第一大题是名词解释，六分一个（写出英文两分，解释四分），总共六个
1资本预算，2资产负债表，3资产收益率，4营运资本，5经营现金流量，6收购
第二大题计算（两道，每道10分），这次不能用计算器，所以我第一题没算出来，只能把式子列在那里
第一题，就是典型两阶段戈登增长模型，刚发的股利D0＝1.5，此后五年内股利每年增长30％，之后每年增长15％，必要回报率20％，计算股票价格
第二题是有关资本成本的，已知EBIT＝1000，Tc＝25％，D＝3000，Ru＝20％，债务资本成本为10％
（1）计算权益
（2）计算权益资本成本
（3）计算公司的加权平均资本成本WACC
这道题我Ru是什么都不知道，所以都没算出来，从EBIT出发我只能算到净利润NI＝525，至于权益E是多少不知道，后两问也没法算（我考试的时候，直接把Ru当做ROE，才算出E，估计也是错的）
第三部分简答（每个8分）
第一问问有效市场假说把市场分为哪几类，有什么差异
第二问，投资回收期是什么，有什么优缺点
第三问，用证券市场线SML估计公司权益资本成本有哪些优缺点
最后一篇英翻中的文章，讲利率决定因素
一开始说利率对投资决策很重要，你对利率的预期会使你在长短期存款之间配置不一样（短期存款是浮动的，用t-bill的利率衡量），长期存款利率固定，以CDs的形式（大额可转让定期存单）
然后说名义利率受以下三点基本面影响
1.household提供的资金
2.企业对资金的投资需求（土地，房产，存货之类）
3.政府的净需求或净供给（与央行有关，央行就是Fed，美联储）
名义利率＝实际利率+通胀率，故影响利率的第四个因素就是通胀率
然后说资金供给曲线向上倾斜，利率上升时household增加储蓄，故供给增加，曲线向右移动
资金需求曲线向下移动，利率下降时，公司会增加贷款，用来投资回报率更高的项目